El REM anticipa un 2026 con inflación del 30%, dólar a $1.614 y desempleo en alza

Con una mediana de respuestas que ubicó la inflación anual en el 30% para 2026, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que elabora el Banco Central de la República Argentina (BCRA) volvió a ofrecer una hoja de ruta sobre los precios, el tipo de cambio y el mercado laboral para los próximos meses, en un ejercicio donde los analistas consultados corrigieron al alza sus previsiones de desempleo y mantuvieron la trayectoria descendente del índice de precios al consumidor (IPC, es decir, el indicador que mide la variación mensual de los bienes y servicios que consumen los hogares).

El recorrido mensual de los precios hasta fin de año

Después del 1,9% estimado para septiembre, los participantes del relevamiento previeron un aumento del 1,7% en octubre y del 1,6% en noviembre, mientras que para diciembre la proyección volvió a ubicarse en el 1,8% mensual, configurando una secuencia de incrementos sostenidos aunque decrecientes en el acumulado del año. La estimación de septiembre quedó 0,1 puntos porcentuales por encima de la encuesta anterior, y en ese mismo nivel coincidió el grupo de diez participantes con mejores antecedentes de aciertos, identificado en el informe como Top 10, una referencia que el REM utiliza para ponderar a los pronósticos más precisos de los últimos veinticuatro meses.

• Inflación mensual de septiembre: 1,9%, con una suba de 0,1 puntos respecto de la encuesta previa.
• Octubre: 1,7% mensual, según la mediana de las respuestas.
• Noviembre: 1,6%, el menor registro previsto para el período.
• Diciembre: 1,8% mensual, con lo que el año cerraría con una inflación acumulada del 30%.
• Inflación núcleo (que excluye precios regulados y estacionales) de septiembre: 1,8%, también 0,1 puntos por encima del relevamiento anterior.

Tipo de cambio y mercado laboral, las dos variables que se recalibraron

En el frente cambiario, la previsión para octubre se ubicó en $1.545 por dólar, unos veinte pesos menos que en la encuesta anterior, en tanto que para diciembre los analistas estimaron una cotización de $1.614, lo que representa un incremento interanual del 11,5%. El Top 10, por su parte, calculó un valor algo menor para el cierre de 2026: $1.602 por dólar. En el capítulo laboral, en cambio, las proyecciones fueron corregidas hacia arriba: para el tercer trimestre del año los participantes ubicaron la tasa de desocupación en el 7,5% de la población económicamente activa (PEA, esto es, quienes tienen edad para trabajar y están ocupados o buscan empleo), 0,2 puntos porcentuales por encima del cálculo previo, mientras que para el cuarto trimestre anticiparon un 7,7%. Entre los integrantes del Top 10, las previsiones fueron del 7,6% y del 7,9%, en cada caso.

El informe también extendió la mirada hacia los primeros meses de 2027, con aumentos de precios del 1,6% mensual tanto en enero como en febrero, y del 1,7% en marzo, siempre en la mediana de las respuestas recogidas por el REM. La próxima referencia que el mercado tendrá en cuenta será la publicación de los datos de inflación de septiembre por parte del INDEC (Instituto Nacional de Estadística y Censos), prevista para la segunda quincena de octubre, ya que ese indicador permitirá contrastar el 1,9% proyectado por los analistas con la evolución efectivamente observada de los precios.