Cotizaciones de referencia del lunes: el mayorista como ancla y el blue como termómetro del mercado paralelo

Sebastián Mallea, Minería — Las últimas cotizaciones disponibles antes de la rueda del martes 6 de octubre correspondieron al cierre del lunes previo. En el Banco Nación, el dólar oficial terminó la jornada con una cotización de $1490 para la compra y $1540 para la venta, mientras que en el mercado paralelo el blue se vendió a $1545. Se trató, en ambos casos, de los valores de referencia con los que los operadores y ahorristas encararon el inicio de la rueda siguiente, sin que se conocieran actualizaciones hasta el horario habitual de publicación.

Horarios y dinámica de publicación de las cotizaciones

El calendario informativo del mercado cambiario presenta una secuencia marcada por dos momentos del día. El Banco Central difunde los valores oficiales a partir de las 10, una vez que comienza la operatoria formal y se carga la primera referencia mayorista. En tanto, las cotizaciones del mercado paralelo suelen aparecer entre las 11 y las 11.30, cuando los operadores que intervienen en la plaza informal —también conocida como la City porteña, es decir, el centro financiero donde se nuclean las casas de cambio y los agentes de bolsa— empiezan a fijar precios y a concertar operaciones por fuera del circuito oficial.

Esa diferencia horaria explica por qué durante la mañana de cada rueda conviven, en distintos portales y pantallas de cotización, el precio mayorista actualizado y una marca testigo del blue que, en muchos casos, remite al cierre del día anterior. Para los ahorristas, esa asincronía es relevante al momento de calcular cuánto se pagará efectivamente en ventanilla o en plataformas digitales.

Cómo se calcula el dólar tarjeta tras la salida del impuesto PAIS

Para los consumos en moneda extranjera —incluidos los gastos con tarjeta fuera del país y los pagos de servicios en el extranjero—, la cotización de referencia es el dólar tarjeta, cuyo valor se construye a partir del dólar minorista (la cotización de público en general que ofrecen bancos y casas de cambio) más una percepción del 30% a cuenta del impuesto a las Ganancias. Tras la eliminación del impuesto PAIS (el tributo que se aplicaba sobre operaciones en divisas extranjeras), ese componente dejó de integrar el cálculo, por lo que la carga sobre cada operación en el exterior pasó a depender exclusivamente del precio minorista y del mencionado 30% de percepción.

• Dólar oficial minorista: cerró en $1540 para la venta y se utiliza como base del dólar tarjeta.
• Dólar mayorista: opera entre bancos, empresas y el mercado externo bajo la gestión del Banco Central.
• Dólar tarjeta: equivale al minorista más una percepción del 30% a cuenta de Ganancias, sin el componente del impuesto PAIS.
• Dólar blue: se negocia en la plaza informal y su precio se informa por separado de las cotizaciones bancarias.
• Criptodólares: monedas estables (stablecoins) con paridad frente al dólar que se operan en plataformas digitales activas fines de semana y feriados cambiarios.

En el circuito formal, la distinción entre el dólar minorista y el mayorista resulta clave. El minorista funciona como referencia de público y, por extensión, como insumo para calcular el dólar tarjeta y otras cotizaciones derivadas. El mayorista, en cambio, es el precio sobre el cual se cursan las operaciones entre entidades financieras, empresas y el mercado externo, y es el que el Banco Central interviene de manera directa para regular la dinámica cambiaria. Aunque pertenecen al mismo mercado, responden a usos distintos y por eso suelen mostrar valores diferentes, con una brecha que el organismo monetario procura mantener acotada.

Fuera de ese circuito, el blue refleja el precio al que se pactan operaciones por fuera del sistema oficial, en efectivo y, por lo general, en el ámbito informal de la City porteña. Su cotización se publica por separado y suele ser tomada como un termómetro de la presión cambiaria, dado que capta de manera inmediata variaciones de demanda que el mercado mayorista absorbe con otra velocidad. En paralelo, las plataformas de intercambio de criptoactivos, conocidas como exchanges (plataformas de compraventa de monedas digitales), permiten acceder a monedas estables —stablecoins, es decir, activos digitales cuyo valor se mantiene atado al dólar— durante los fines de semana y los feriados cambiarios, sin depender del horario de la rueda formal.

“La fecha que hay que mirar es la apertura de la rueda del martes 6 de octubre, cuando el Banco Central difunda la primera referencia mayorista desde las 10 y la plaza informal actualice el precio del blue entre las 11 y las 11.30.”Sebastián Mallea, Minería