Inflación de agosto: cinco consultoras coinciden en una desaceleración que ubica al índice entre 1,4% y 1,9%
Alimentos y bebidas aparecen como el ancla de la baja, mientras que servicios privados, combustibles y tipo de cambio quedan como focos de presión para los próximos meses. Los especialistas anticipan para septiembre un resultado similar o apenas superior al de agosto.
Vamos a los números. Las mediciones semanales de cinco consultoras privadas coincidieron en señalar que la inflación de agosto habría cerrado entre 1,4% y 1,9%, una franja que implica una desaceleración clara respecto del 2,1% registrado en julio. La estimación más baja fue la de la Fundación Libertad y Progreso, con 1,4%, seguida por EcoGo, con 1,5%; C&T Asesores Económicos, con 1,6%; Analytica, con 1,7%; e Invecq, con 1,9%. En todos los casos, la comparación con el año anterior muestra un cuadro de moderación relativa, aunque todavía con variaciones mensuales alejadas de una estabilización definitiva.
Alimentos y bebidas, el ancla del mes
El rubro de alimentos y bebidas fue el principal responsable de la moderación observada en agosto. De acuerdo con los datos de la Fundación Libertad y Progreso, ese segmento habría subido 1,1% durante el mes, una variación acotada considerando su peso dentro del Índice de Precios al Consumidor. EcoGo, en tanto, detectó un aumento de apenas 0,3% en alimentos durante la última semana de agosto, lo que la llevó a recortar su proyección general en 0,1 punto porcentual respecto de la semana previa. Invecq, por su parte, llegó a registrar una caída de 0,1% en los precios durante la cuarta semana, una señal de menor presión hacia el cierre del período.
En el promedio de las últimas cuatro semanas, las verduras acumularon una suba de 5,6% y las frutas, de 2,6%, mientras que carnes y derivados avanzaron 0,7% y otros alimentos, 0,9%. Esos rubros puntuales superaron el promedio general del segmento, aunque no alcanzaron para revertir la tendencia descendente que predominó en el resto de la canasta medida por las consultoras.
Servicios, combustibles y tipo de cambio: las variables que miran los analistas
Los servicios privados muestran una dinámica diferente a la de los bienes. Las tarifas de internet y telefonía celular registran subas mensuales superiores al 2%, un ritmo que se ubica por encima del índice general y que les otorga un peso relevante dentro de los rubros de pago recurrente para los hogares. En la lectura de las consultoras, esa rigidez se mantiene como un factor de sostén del nivel general de precios.
El combustible suma un condimento de incertidumbre hacia adelante. El barril de Brent, referencia habitual para el mercado local, cerró la semana pasada en USD 95, por encima de los USD 90 que la empresa YPF tomó como base para el último ajuste en surtidor. Esa diferencia abre la posibilidad concreta de un nuevo aumento en el precio de la nafta y el gasoil, con impacto directo sobre el transporte y la cadena de distribución de alimentos, lo que eventualmente podría trasladarse a los precios de góndola en las semanas siguientes.
Estimaciones de las cinco consultoras para agosto
- Fundación Libertad y Progreso: 1,4%
- EcoGo: 1,5%
- C&T Asesores Económicos: 1,6%
- Analytica: 1,7%
- Invecq: 1,9%
Para los próximos meses, los economistas no anticipan una caída rápida del indicador. Ricardo Delgado, de Analytica, proyecta que la inflación transitará entre 1% y 2% hasta fin de año, con registros ubicados en la zona del uno coma. Para septiembre, en particular, estima un resultado parecido al de agosto o levemente superior. Sebastián Menescaldi, de EcoGo, coincidió en que la dinámica inflacionaria seguirá dependiendo del comportamiento del tipo de cambio, de los precios regulados y de la evolución de los servicios, tres frentes que, según las consultoras, concentran las principales fuentes de presión sobre el índice.
De cara a septiembre, el indicador que conviene mirar con atención es la evolución semanal del tipo de cambio y del precio de los combustibles, dado que ambos factores pueden actuar como disparadores de un nuevo repunte. Si el Brent se mantiene por encima de los USD 95 y el dólar vuelve a tensionar la dinámica cambiaria, las proyecciones de entre 1,4% y 1,9% podrían quedar cortas y el próximo registro mensual ubicarse en el tramo más alto de ese rango o incluso superarlo. Por el contrario, una contención cambiaria junto con un reacomodamiento moderado en el rubro de alimentos permitiría consolidar la desaceleración observada en agosto.
